董依菲 期货日报 

　　早上好，伊朗有突发消息。

　　北京时间5月19日晚，央视新闻援引伊朗国家电视台报道称，初步报告显示，伊朗总统莱希乘坐的一架直升机在该国东阿塞拜疆省发生硬着陆事故。

　　报道指出，事故地点在东阿塞拜疆省瓦尔扎甘地区附近，伊朗已派出20支救援队以及无人机前往事故地区，但由于该地区交通不便、地形复杂以及大雾天气等，搜救行动需要时间。

　　伊朗武装部队总参谋长巴盖里说，将动用军队和革命卫队的所有资源，对总统直升机进行搜索救援。

　　伊朗最高领袖哈梅内伊表示，希望伊朗总统莱希及随行官员能够平安回家，所有人都应该为他们祈福，伊朗民众无需担心，国家和政府的工作不会受到影响。

　　在获悉伊朗总统莱希及随行官员所乘直升机发生事故后，伊朗第一副总统穆赫贝尔召开内阁会议，确定伊朗副总统曼苏尔和伊朗卫生部长前往事故现场，同时调集一切力量跟进事件进展。

　　当地时间5月19日晚，在伊朗国家电视台阿拉伯语频道等媒体报道称“总统莱希乘坐的直升机被发现”后，伊朗媒体又援引伊朗红新月会公告称，“这一消息不属实，目前搜寻努力仍未取得成功”。

　　当地时间20日凌晨，伊朗外交部就总统莱希乘坐的直升机发生事故一事发表声明。声明表示，当地时间19日下午，一架载有伊朗总统、外长以及其他随行人员的直升机在东阿塞拜疆省瓦尔扎甘地区发生事故。尽管天气和环境恶劣，但救援队仍满怀希望地继续在事故发生地区积极搜寻。伊朗感谢多国政府和国际组织向伊朗政府和人民表达的人道主义情感和声援，并感谢他们为搜救行动提供的帮助和援助。

　　拜登已听取简报，多国政要发声

　　环球网援引美联社最新消息，在“伊朗总统和官员乘坐的直升机硬着陆”消息传出后，美国国务院表态称，正在密切关注事件，“目前没有更多表态发出”。另据英国天空新闻网最新消息，白宫表示，美国总统拜登已听取有关载有伊朗总统和高级官员的直升机发生事故的简报。

　　伊拉克政府表示，伊拉克愿意为搜寻救援载有伊朗总统莱希的直升机提供协助。

　　土耳其外交部当地时间5月19日发布声明称，土方关注着伊朗直升机事故，希望伊朗总统莱希、外长阿卜杜拉希扬等伊朗官员平安健康。土方已采取行动，努力为搜救行动提供各种支持。

　　阿塞拜疆总统阿利耶夫在社交媒体发文表示，他当天早些时候刚刚与莱希会面。“今天，在与伊朗伊斯兰共和国总统莱希友好告别之后，我们对一架载有最高代表团的直升机在伊朗硬着陆的消息深感不安。”阿利耶夫说，“我们为莱希总统和随行代表团祈祷。作为邻国、朋友和兄弟国家，阿塞拜疆随时准备提供所需的任何协助。”

　　巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫在社交平台X上发文写道：“听闻来自伊朗有关赛义德·易卜拉欣·莱希总统阁下令人心痛的消息。我们焦急地等待着一切安好的消息。我们为莱希总统阁下和伊朗祈祷，并致以最良好的祝愿。”

　　印度总理莫迪发文称：“对有关莱希总统今天乘直升机飞行的（事故）报道深感担忧。我们与伊朗人民站在一起，共同度过艰难时刻，并为总统及其随行人员的安危祈祷。”

　　乌军“王牌飞行员”阵亡

　　环球时报援引乌克兰通讯社5月19日报道，在执行一次战斗任务时，乌克兰空军的一名王牌飞行员阵亡。

　　报道称，乌克兰武装部队第831战术航空兵旅18日在社交媒体发布讣告称，该旅航空大队参谋长兼第一副队长瓦西柳克中校在执行作战任务期间阵亡。讣告称：“瓦西柳克是乌克兰武装部队空军的战斗机飞行员，作战经验丰富，自2022年2月至今，已经执行了数十架次的作战任务。”

　　据乌克兰《基辅独立报》报道，瓦西柳克曾获得过乌克兰勇气勋章。

　　EC盘面为何突然回调？

　　在刚刚过去的一周，集运指数（欧线）期货在续创新高后有所回调，同时近远月合约走势分化。目前主导盘面的因素是什么？5月下旬船司有怎样的新动向？

　　上周四，一则关于达飞重新复航红海的消息引爆市场。海通期货航运研究负责人雷悦告诉记者，该消息由第三方研究机构发布，主要内容是达飞恢复了BEX2航线服务的苏伊士运河过境（原本受红海危机改绕好望角）。据悉，该航线是OA联盟在亚洲至地中海运营的四条航线之一，目前航线上部署的11条集装箱船均由达飞提供，而非原本的中远和长荣。

　　“尽管相关媒体于5月15日发布了这一消息，但事实上，该航线4月底就重返苏伊士运河。”雷悦表示，这则消息对盘面之所以产生影响，是因为绕行好望角是目前运费维持高位的基础逻辑，而复航红海则会明显动摇该逻辑。EC盘面周四尾盘显著回落，同时情绪面冲击持续至上周五，体现为远月合约领跌。近月合约虽然承压，但仍具有一定的底部估值支撑。部分多头资金获利了结离场，盘面整体表现偏弱。

　　方正中期期货海运及商品指数总监陈臻表示，BEX2航线是亚洲至地中海的航线，原先由OA联盟共同经营，此次重返红海海域的船舶全部由达飞轮船提供。这则消息令市场看到了亚欧航线班轮大规模复航苏伊士运河的曙光，对红海危机以来大幅飙涨的运价带来利空冲击。

　　与此同时，集运指数（欧线）期货近月和远月合约走势在上周出现了分化。弘业期货研究员吴勇认为，主要原因是驱动因素有差异。近月合约的交易逻辑主要围绕现货运价，而远月合约主要取决于中东局势能否得到较好缓解。同时，随着EC2406交割临近，该合约的交易逻辑基本围绕基差收敛展开。此外，EC2408、EC2412这两个旺季合约的交易逻辑主要是市场对7—8月和11—12月集中出货时货量的预期。

　　总体来看，上周EC期货各合约呈现上涨态势，EC2406上涨11.9%，EC2408上涨18.1%，EC2410上涨16.2%，EC2412上涨13.7%，EC2502上涨5.7%，EC2504上涨1.1%。“虽然上周盘面涨势有所减缓，但中东局势紧张、集装箱空柜紧缺、长协货量和即期货量充足、多国港口拥堵等利多因素叠加，也带来了强支撑。”他说。

　　5月下旬船司报价分化较大

　　从现货运价看，雷悦表示，5月下旬船司报价分化较大。前期船司宣涨5月15日至5月31日的运价均值是2800美元/TEU和5100美元/FEU，但实际现货舱位有限，船司普遍出现爆舱，实际报价高于前期的宣涨水平。

　　参考电商平台线上价格，马士基第22周的欧线报价均值已经升至4245美元/TEU（小柜，下同）、6889美元/FEU（大柜，下同）；第23周舱位报价也已经升至4155美元/TEU、6605美元/FEU。MSC5月末上线的钻石舱位报价为3920美元/TEU、6540美元/FEU，高于前期常规FAK报价的2960美元/TEU、4940美元/FEU。

　　从现货市场基本面看，雷悦表示，中国商品出口表现积极，红海危机导致东西向航线普遍绕行，全球集装箱运输市场基本面维持紧平衡，全航线价格继续呈现普涨格局，船司在其他航线上纷纷宣涨FAK或者加征旺季附加费，包括印度次大陆至北欧、亚洲至北美航线等。

　　“从宏观数据看，中国出口情况整体呈现持续修复的态势。”吴勇表示，中国4月规模以上工业增加值同比增长6.7%，增速加快。其中，汽车制造业同比增长16.3%，新能源汽车产量同比增长39.2%。同时，欧元区5月ZEW经济景气指数升至47，高于前值和预期，是2022年2月以来的最高水平，一定程度上反映出欧洲经济有所复苏。

　　另外，从即期运价看，船东5月两轮提涨落地程度高，部分船东已经开始对6月运价进行提涨。5月17日，最新公布的SCFI综合指数为2520.76点，较上期上涨9.3%；SCFI欧线为3050美元/TEU，虽然略低于预期，但较上期仍有6.3%的上涨。进入新的一周，投资者需要重点关注周一盘后公布的SCFIS欧线数据。

　　后市展望

　　进入新的一周，陈臻认为，EC期货的走势可能从前期的“单边市”转变为“震荡市”，交易中枢有望进一步抬升。分合约看，达飞轮船小规模复航对6月即期市场影响有限，6月运价将维持坚挺，不排除6月下半月“四连涨”的可能性，EC2406将偏强运行，或在3850~4200点区间震荡。虽然达飞轮船在红海海域复航BEX2的象征意义更大，但至少让市场看到了大规模复航的曙光，中远期合约将受到“大规模复航预期”与“欧洲央行和英国央行降息带来的需求复苏”影响，走势变得更为曲折。

　　从现货运价看，雷悦认为，此轮支撑集装箱运价上行的因素中存在一些即期因素，这些因素的持续性较弱，但并不意味着运价会随之回调。运费上行的驱动在于供需错配，而供需矛盾缓解需要时间，当前供应链所面临的“紊乱”需要货量“降温”才能缓解。

　　从实际情况看，雷悦表示，欧美补库需求推动商品进口稳定，长协发运结束后前期受到抑制的现货需求将逐步释放，叠加后续可能逐步开启的圣诞货品“出货潮”，接下来货量减少的可能性有限，运价仍可能维持高位运行。从估值角度看，EC2406合约基本兑现6月第一轮涨价的估值，在3800~4000点区间震荡，EC2408合约短期仍跟随EC2406合约，在常规淡旺季结构支撑下维持小幅升水。从基本面看，目前市场货量健康，6月运力供给偏中性，运费仍有进一步上行的动能。船司如果继续宣涨6月中下旬的运价，EC2408合约估值将进一步上修。在涨价悬而未定的情况下，EC盘面短期维持震荡行情。

　　由于运费可能进一步上涨，为了应对经营风险，吴勇建议外贸企业积极参与套保。

　　“预计EC合约短期继续高位宽幅震荡。不过，后续随着船东6月运价提涨落地、中国港口集装箱缺箱情况加剧、出口货量持续积极等利多因素作用，EC盘面或进一步上行。我们在调研走访期间，部分货代称，客户会根据海运价格调整出货计划，运价过高便会推迟发货，货物积压严重甚至出现爆仓时，会带来不可忽略的仓储成本。部分外贸企业5月份便开始发运下半年的订单，今年集装箱运输旺季较往年持续时间明显增加，很可能更早开始、更晚结束。在中国至欧洲航线中，约有60%的集装箱采用了CFR的形式结算运费，这意味着需要承担集装箱欧线运价的中国货代和货主较多。即便运价由欧洲买方承担，中国的卖家也可以利用航运期货进行套期保值，从而减少运费抬升对其贸易伙伴利润造成的负面影响，以此提高用户黏性，实现该公司跨境贸易的可持续发展。”吴勇说。

责任编辑：李铁民 皮具养护网